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【股票配资公司】如何进行融资?

发布时间:2019-03-12 17:08

股票配资公司配资栈认为,你需要确定收购融资的方式,这将让你深入了解管理团队的风险承受能力。-般来说,收购融资的方式有四种:可以在资产负债表上使用现金,可以发行债券,也可以发行股票,或三者兼而有之。让我们更详细地看看每种融资方法。使用现金为收购融资如果收购是 通过资产负债表上的现金进行融资,那么管理层非常保守。伯克希尔,哈撒韦公司首席执行官沃伦  巴菲特所做的大部分收购都是用现金支付,这些保守的收购促成r伯克希尔.哈撒书向股东提供的超额回报。

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 使用债务为收购融资相比之下, 如果一个管理团队使用债务来为收购提供资金,要小心它不会承担过多的债务。密切监测债务覆盖率,并模拟债务如何限制企业自由流动的各种场景,例如,创建个场景建模,如果合并后企业的收入下降10%到40%,会发生什么情况,还需要确定自由现金流量在怎样的水平下,企业难以偿还债务。


     例如,多年来,位于墨西哥的水泥制造商西麦斯,利用其强大的自由现金流量发行债务以收购全球其他水泥企业。此后,西麦斯削减了开支并改善了收购水泥企业的运营,从而产生了更多的自由现金流。然后,西麦斯利用这些增加的自由现金流来发行额外的债务以进行更多的收购。每当西麦斯收购家企业时,华尔街分析师都质疑西麦斯是否承担了过多的债务。但是,西麦斯不断证明这些怀疑论者是错误的,并继续增加被收购企业的自由现金流量并偿还债务。


     股票配资公司配资栈认为,这-战略使用了20年,直到2007年西麦斯收购了澳大利亚水泥公司瑞科尔( Rinker )。2008年房地产行业崩溃时,这- 崩溃压缩了西麦斯的自由现金流,西麦斯发现难以偿还来自瑞科尔收购的即将到期的债务。因此,在2007年6月11日 至2008年11月17日不到18个月的时间里,西麦斯的股价从39.25美元下跌至每股4美元。换句话说,股票价格几乎是其一年前价格的十分之 -” .因为投资者担心西麦斯无法为债务再进行融资。


     最终,虽然西麦斯能够为即将到期的大部分债务再融资,但它被迫接受更高的利率和更繁重的条款,这削弱了西麦斯的自由现金流。尽管西麦斯可能会继续运营,甚至可以扩大和发展,但大量的股东价值被债务推动的收购战略所破坏。


    股票配资公司配资栈认为,使用股票为收购融资如果 企业使用其股票进行收购,请确保股票未被低估,因为收购会稀释收购企业所有者的所有权利益。当企业付出太多时,它有效地将财富重新分配给被收购企业的股东。因此,你必须确定企业放弃股票而进行收购的百分比。


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